上接:工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知與六大行業(yè)投資邏輯(上)
3、區(qū)塊鏈行業(yè)
央行于2020年10月8日在深圳第一次小范圍試點(diǎn)了數(shù)字貨幣DC/EP,標(biāo)志著“國家隊(duì)”入場區(qū)塊鏈應(yīng)用場景的正式落地。逐漸成熟的5G技術(shù)將為區(qū)塊鏈提供更豐富的通信底層,更多與區(qū)塊鏈相結(jié)合的應(yīng)用有望浮出水面:供應(yīng)鏈金融、存證、司法、醫(yī)療等場景都得關(guān)注。
另外,在云與區(qū)塊鏈結(jié)合搭建BaaS服務(wù)方面,BAT、華為等公司將自身原有云服務(wù)與區(qū)塊鏈技術(shù)結(jié)合,打造 BaaS為企業(yè)提供云與區(qū)塊鏈的一條龍服務(wù)。相關(guān)的區(qū)塊鏈+云存儲服務(wù)和配套硬件供應(yīng)商亦可關(guān)注。
投資策略
本策略中不包含對ICO、虛擬貨幣交易和交易所等場景的討論。
投資主線包括:
(1)服務(wù)于央行數(shù)字貨幣產(chǎn)業(yè)鏈的標(biāo)的;
(2)在金融、社會服務(wù)等應(yīng)用場景推進(jìn)聯(lián)盟鏈落地的標(biāo)的;
(3)與AIoT的技術(shù)融合標(biāo)的。
以下展開討論:
(1)服務(wù)于央行數(shù)字貨幣產(chǎn)業(yè)鏈的標(biāo)的
①在DC/EP分發(fā)上,能幫助央行識別與控制DC/EP場外交易風(fēng)險(xiǎn)的服務(wù)商值得跟進(jìn)了解。另外,分發(fā)機(jī)構(gòu)并不一定是商業(yè)銀行。包括擁有大量 B 端商戶資源的公司和擁有大量 C 端用戶的支付機(jī)構(gòu),這兩類公司在這方面有競爭優(yōu)勢。
②在DC/EP出現(xiàn)之后,商業(yè)銀行或 DC/EP 的其他分發(fā)機(jī)構(gòu)勢必要調(diào)整支付服務(wù)系統(tǒng),這給該領(lǐng)域的金融科技服務(wù)商帶來了機(jī)會,例如 DC/EP 要求收支雙方在都離線的情況下也能完成支付,這可能要求 NFC(近場通信)、藍(lán)牙、或二維碼支付、POS 機(jī)等方面的技術(shù)支持,擁有相關(guān)技術(shù)的服務(wù)和設(shè)備廠商未來可能存在放量的過程。
(2)在金融、社會服務(wù)等應(yīng)用場景推進(jìn)聯(lián)盟鏈落地的標(biāo)的
在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融、產(chǎn)品溯源、版權(quán)保護(hù)、電子票據(jù)、政務(wù)管理和社會民生等領(lǐng)域,共同痛點(diǎn)就是歷史數(shù)據(jù)防篡改和可追溯,因此在這些應(yīng)用場景之下,區(qū)塊鏈技術(shù)在未來大有用武之地。
(3)與AIoT的技術(shù)融合標(biāo)的
區(qū)塊鏈?zhǔn)菙?shù)據(jù)可信的基礎(chǔ)平臺,若結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)、AI和5G等多種技術(shù)手段,切實(shí)解決落地場景中的痛點(diǎn),將場景中實(shí)際發(fā)生的數(shù)據(jù)快速安全地存儲、調(diào)用,是未來區(qū)塊鏈在工業(yè)運(yùn)用上的一大發(fā)展方向。
4、5G行業(yè)
工信部透露,2020年前三季度我國已累計(jì)建設(shè)5G基站69萬站,未來三年我國處于5G發(fā)展的導(dǎo)入期,“要堅(jiān)持適度超前的建設(shè)節(jié)奏,努力形成以建促用的5G良性發(fā)展模式”。在5G應(yīng)用上,三大運(yùn)營商均獲eSIM全國應(yīng)用許可,簡化物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用門檻,而中國移動首次進(jìn)行5G模組招標(biāo)和推出799元的5G模組,催熟行業(yè)應(yīng)用。
投資策略
(1) 基礎(chǔ)層面;
(2) 應(yīng)用和輔助層面;
(3) 跨領(lǐng)域?qū)用妫?/p>
以下展開討論:
(1)基礎(chǔ)層面
網(wǎng)絡(luò)制式切換升級將直接帶來通信設(shè)備市場擴(kuò)容,最直接的受益者是運(yùn)營商基站設(shè)備及傳輸設(shè)備供應(yīng)商;如5G網(wǎng)關(guān)、5G集線器,5G芯片組、5G路由器等將迎來長期的放量增長階段。另外,基站則是最基礎(chǔ)也是最重要的設(shè)備,相關(guān)CU設(shè)備(如回傳模塊、中傳模塊、同步模塊、電源模塊等)、BBU設(shè)備(基帶模塊,主控模塊、前傳模塊等)、AAU設(shè)備(天線模塊、射頻模塊、數(shù)字中頻模塊等)值得關(guān)注。
(2)應(yīng)用和輔助層面
5G的普及將帶來諸多應(yīng)用行業(yè)的增長,部分行業(yè)甚至有望迎來爆發(fā)。綜合來看大致可分為如下幾個(gè)場景:①海量物聯(lián)網(wǎng):資產(chǎn)跟蹤、智能農(nóng)業(yè)、智慧城市、能源/公用事業(yè)監(jiān)控、實(shí)體基礎(chǔ)設(shè)施、智能家居、遠(yuǎn)程監(jiān)控、信標(biāo)和聯(lián)網(wǎng)購物等;②應(yīng)用服務(wù)類:那些對網(wǎng)絡(luò)延遲很敏感的領(lǐng)域,比如(軍民用)無人機(jī)、工業(yè)流水線、遠(yuǎn)程醫(yī)療、公共安全響應(yīng)、大數(shù)據(jù)應(yīng)用,還有自動駕駛汽車和汽車通信等等,包括其上下游產(chǎn)業(yè)鏈,都值得關(guān)注;③由于大量通信而衍生的信息安全、數(shù)據(jù)存儲/備份/管理等,將在5G技術(shù)成熟后迎來增長。
(3)跨領(lǐng)域?qū)用?/strong>
衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)和商業(yè)航天:衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)具有不可替代的覆蓋優(yōu)勢,是5G之補(bǔ)充,6G之初探。軌道和頻段資源是“不可再生資源”,各國紛紛制定產(chǎn)業(yè)利好政策,加快低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)部署計(jì)劃,爭取先發(fā)優(yōu)勢。今年4月,衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)納入“新基建”,國家自上而下推動衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)。衛(wèi)星制造處于產(chǎn)業(yè)鏈的上游,國內(nèi)外的成熟企業(yè)均較少,技術(shù)壁壘較高,掌握核心技術(shù)并已經(jīng)獲得市場空間的企業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢。在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)趨于成熟的同時(shí),商業(yè)航天亦將迎來增長。屆時(shí),與此兩個(gè)領(lǐng)域相關(guān)的材料、燃料、芯片、電源、面板、天線等配套產(chǎn)業(yè)會迎來穩(wěn)步增長階段。
5、信息安全行業(yè)
隨著互聯(lián)網(wǎng)及云計(jì)算滲透率不斷提升,信息安全逐步進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)空間安全時(shí)代。類似于 IT 基礎(chǔ)設(shè)施,信息安全具有較強(qiáng)的普適性,全球產(chǎn)業(yè)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到千億美元量級,增速維持在兩位數(shù)??偟膩碚f,信息安全產(chǎn)品分為安全硬件、安全軟件和安全服務(wù)三大類。全球安全產(chǎn)品與服務(wù)占比約為五五開,我國安全產(chǎn)品占比約80%,安全服務(wù)占比約20%。
目前,國內(nèi)信息安全投入占IT整體投入比重僅在1%-2%之間,而歐美國家這一比例普遍達(dá)到8%-12%,因此國內(nèi)信息安全市場隨著應(yīng)用環(huán)境和用戶需求的不斷成熟,存在較大的提升空間。聯(lián)網(wǎng)設(shè)備與設(shè)備智能化的爆發(fā)式增長,網(wǎng)絡(luò)安全需求隨之爆發(fā)式增長;中美對抗大環(huán)境下,國家級的針對關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施的APT攻擊已成常態(tài);數(shù)據(jù)資產(chǎn)化、貨幣數(shù)字化,黑產(chǎn)解決了盈利模式問題,這些都促成了整個(gè)網(wǎng)絡(luò)信息安全市場的高速增長。
投資策略
(1) 安全類硬件
(2) 安全類軟件
(3) 安全類服務(wù)
其中1和2統(tǒng)稱為安全產(chǎn)品。由于信息安全可以劃分為多個(gè)領(lǐng)域場景,因此投資策略選擇上,一定需要是市場規(guī)模足夠大,市場能力較強(qiáng),能夠?qū)攵鄠€(gè)系列產(chǎn)品/服務(wù)的項(xiàng)目才能夠長期處于賽道上。以下展開討論:
(1)安全類硬件
安全硬件中占有率排名前五的產(chǎn)品領(lǐng)域?yàn)榉阑饓Α⒔y(tǒng)一威脅管理、安全內(nèi)容管理、入侵檢測與防御和 VPN。此類項(xiàng)目要考慮它是否具備足夠的產(chǎn)品化能力。隨著等保2.0更加注重全方位主動防御和動態(tài)防御,主動防御和預(yù)測類安全產(chǎn)品如態(tài)勢感知、威脅情報(bào)等在等保2.0背景下有望迎來發(fā)展機(jī)遇,并將拉動安全產(chǎn)品的銷售。如以EDR為核心的移動終端管理,APT (Advanced Persistent Threa),云安全、容器安全、數(shù)據(jù)安全、物聯(lián)網(wǎng)安全、車聯(lián)網(wǎng)、工控安全、新型保密行業(yè)產(chǎn)品、高性能密碼芯片等,值得關(guān)注。
(2)安全類軟件
安全軟件領(lǐng)域占有率排名前三的產(chǎn)品領(lǐng)域?yàn)樯矸莨芾砼c訪問控制、終端安全、安全性與漏洞管理。
(3)安全類服務(wù)
安全服務(wù)包括安全咨詢、等級測評、風(fēng)險(xiǎn)評估、安全審計(jì)、運(yùn)維管理、安全培訓(xùn)等幾個(gè)重點(diǎn)方向。通常此類別的供應(yīng)商通過安全類服務(wù)帶動安全產(chǎn)品銷售,未來市場空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。
6、AR/VR行業(yè)
VR/AR在2016年經(jīng)歷過資本熱,但是由于時(shí)機(jī)不成熟,隨后逐步降溫。隨著產(chǎn)業(yè)資本的不斷投入,政策紅利不斷釋放,以及行業(yè)巨頭在硬件、軟件、內(nèi)容、應(yīng)用端不斷發(fā)力,VR/AR行業(yè)全方位得到了改善,并且應(yīng)用場景與VR/AR融合度不斷提升,行業(yè)轉(zhuǎn)暖迎來拐點(diǎn)。
在5G時(shí)代,高速率和低延時(shí)的傳輸特性有望顯著提升VR/AR產(chǎn)品的用戶體驗(yàn);5G+云渲染大幅提升應(yīng)用顯示效果,降低硬件成本,助力VR/AR普及。當(dāng)前,經(jīng)過幾年的技術(shù)沉淀和積累,虛擬現(xiàn)實(shí)/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)取得突破,不斷推動產(chǎn)品升級,為VR/AR的普及進(jìn)一步掃清障礙。在世界范圍內(nèi),國際巨頭加速布局,產(chǎn)業(yè)生態(tài)正逐步建設(shè)完善,VR/AR在科技、視頻、游戲等眾多領(lǐng)域具備廣闊的應(yīng)用前景。
投資策略
該行業(yè)有著和5G產(chǎn)業(yè)類似的投資邏輯:
(1) 基礎(chǔ)層面;
(2) 應(yīng)用層面;
(3) 跨領(lǐng)域?qū)用妗?/p>
以下展開討論:
(1)基礎(chǔ)層面
受益VR市場發(fā)展,非球面光學(xué)透鏡、LCOS微顯示技術(shù)、VR專用芯片、慣性傳感器、眼動追蹤傳感器和整機(jī)代工等細(xì)分領(lǐng)域增量顯著,VR光學(xué)透鏡、顯示面板及模組、主控芯片、傳感器及整機(jī)制造等基礎(chǔ)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈迎來重大發(fā)展機(jī)遇。
隨著AR市場的發(fā)展,光波導(dǎo)技術(shù)、LCOS微顯示技術(shù)、3DSensing和AI芯片領(lǐng)域等新興產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)有望充分受益,從而帶動AR光學(xué)器件及模組、顯示面板及模組和主控芯片市場快速發(fā)展。憑借端云并行的強(qiáng)大算力、更自然友好的交互方式以及更豐富的應(yīng)用場景,AR具備成為下一代通用計(jì)算平臺的突出潛力。
(2)應(yīng)用層面
VR/AR內(nèi)容生態(tài)趨于完善,廣闊應(yīng)用市場打開:隨著VR/AR應(yīng)用的逐步落地,VR/AR作為工具的實(shí)用性逐漸凸顯,并在視頻、營銷、音樂文娛、醫(yī)療、房地產(chǎn)和游戲市場展現(xiàn)出相當(dāng)大應(yīng)用潛力,有望推動下一代互動娛樂產(chǎn)業(yè)的革命性變革。
(3)跨領(lǐng)域?qū)用?/strong>
伴隨5G建設(shè)的加速落地,將倒逼VR內(nèi)容端的發(fā)展。未來VR/AR技術(shù)在汽車領(lǐng)域和軍事領(lǐng)域的(模擬類)應(yīng)用落地可期。