內(nèi)容提要

——植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平教授：2022年我國財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展將呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”趨勢(shì)，權(quán)益類資產(chǎn)配置、家族信托等有望成為下半年行業(yè)亮點(diǎn)。以股權(quán)、股票為代表的權(quán)益類資產(chǎn)仍將成為投資者資產(chǎn)配置的熱點(diǎn)，權(quán)益類資產(chǎn)估值“前低后高”的走勢(shì)可能在2022年下半年帶動(dòng)權(quán)益類金融產(chǎn)品熱度回升。共同富裕催生財(cái)富管理長(zhǎng)期需求，金融改革開放增強(qiáng)財(cái)富管理供給能力。未來10年全國將至少新增300萬億元的財(cái)富管理需求。資本市場(chǎng)改革深化，權(quán)益資產(chǎn)供給多元。健全多層次資本市場(chǎng)體系將為投資者提供更加多元化的投資選擇，使其能夠更便利地分享中國經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的紅利。

——茅臺(tái)董事長(zhǎng)丁雄軍在2022年亞布力中國企業(yè)家論壇·天津峰會(huì)發(fā)表了主旨演講。丁雄軍表示，從企業(yè)角度看，大變局有三個(gè)維度之變，即全球政治經(jīng)濟(jì)秩序、科技創(chuàng)新、企業(yè)生態(tài)之變。丁雄軍認(rèn)為宏觀層面企業(yè)應(yīng)該要把握好周期；中觀層面企業(yè)要做好選擇，選準(zhǔn)賽道；微觀層面企業(yè)要保住存量，爭(zhēng)做增量?！捌髽I(yè)應(yīng)變?nèi)绻昧?，我們就可以生存下去，可以獲得新的生機(jī)?！?/span>

——近年來隨著中國經(jīng)濟(jì)崛起、中美產(chǎn)業(yè)分工從互補(bǔ)走向競(jìng)爭(zhēng)以及中美在價(jià)值觀、意識(shí)形態(tài)、國家治理上的差異，美國政界對(duì)中國的看法發(fā)生重大轉(zhuǎn)變：中國經(jīng)濟(jì)崛起挑戰(zhàn)美國經(jīng)濟(jì)霸權(quán)，中國進(jìn)軍高科技挑戰(zhàn)美國高科技?jí)艛嗟匚?，中國重商主義挑戰(zhàn)美國貿(mào)易規(guī)則，中國“一帶一路”倡議挑戰(zhàn)美國地緣政治，中國發(fā)展模式挑戰(zhàn)美國意識(shí)形態(tài)和西方文明。美方試圖通過貿(mào)易戰(zhàn)收取關(guān)稅利益并迫使制造業(yè)回流美國，通過科技戰(zhàn)遏制中國創(chuàng)新活力，通過金融戰(zhàn)獲得更多打擊中國經(jīng)濟(jì)的手段，通過地緣戰(zhàn)搞亂中國及周邊和平穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，通過輿論戰(zhàn)混淆是非欺騙世界人民，最根本也是最本質(zhì)的是遏制中國崛起、維護(hù)美國霸權(quán)，這就是美國的底牌。我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到中國在科技創(chuàng)新、高端制造、金融服務(wù)、大學(xué)教育、軍事實(shí)力等領(lǐng)域還有很多工作要做；必須清醒地認(rèn)識(shí)到中美關(guān)系從合作共贏走向競(jìng)爭(zhēng)合作甚至戰(zhàn)略遏制；必須堅(jiān)定不移地推動(dòng)新一輪改革開放，保持戰(zhàn)略定力。發(fā)展才是硬道理，時(shí)間站在我們這邊。

連平：未來10年全國將至少新增300萬億元的財(cái)富管理需求

8月3日，植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平教授解讀未來我國財(cái)富管理行業(yè)趨勢(shì)。連平表示，2022年我國財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展將呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”趨勢(shì)，權(quán)益類資產(chǎn)配置、家族信托等有望成為下半年行業(yè)亮點(diǎn)。以股權(quán)、股票為代表的權(quán)益類資產(chǎn)仍將成為投資者資產(chǎn)配置的熱點(diǎn)，權(quán)益類資產(chǎn)估值“前低后高”的走勢(shì)可能在2022年下半年帶動(dòng)權(quán)益類金融產(chǎn)品熱度回升。

連平指出，共同富裕催生財(cái)富管理長(zhǎng)期需求，金融改革開放增強(qiáng)財(cái)富管理供給能力。2021年5月，中共中央、國務(wù)院決定在浙江省建設(shè)中國首個(gè)“共同富裕示范區(qū)”。中等收入群體不斷壯大，將帶動(dòng)財(cái)富管理需求迅速增長(zhǎng)。若以浙江的共同富裕標(biāo)準(zhǔn)為參照，未來10年全國將至少新增300萬億元的財(cái)富管理需求。資本市場(chǎng)改革深化，權(quán)益資產(chǎn)供給多元。健全多層次資本市場(chǎng)體系將為投資者提供更加多元化的投資選擇，使其能夠更便利地分享中國經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的紅利。

連平指出，經(jīng)測(cè)算，2021年底我國平均每戶家庭財(cái)富規(guī)模約113萬元；平均每戶家庭流動(dòng)資產(chǎn)（不包含房地產(chǎn)）規(guī)模約51萬元；平均每戶家庭通過財(cái)富管理機(jī)構(gòu)管理的金融資產(chǎn)規(guī)模約27萬元。居民財(cái)富管理需求的快速增長(zhǎng)，成為我國財(cái)富管理行業(yè)持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)力。

連平表示，截至2021年底，按照銀行理財(cái)、信托、證券資管、公募基金、私募基金、保險(xiǎn)和第三方財(cái)富管理全口徑計(jì)算，我國財(cái)富管理行業(yè)各類機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)131.16萬億元。

連平指出，2021年我國財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)八大亮點(diǎn)：一是行業(yè)加大力度支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展；二是通過深化改革建設(shè)多元化金融業(yè)態(tài)；三是基金業(yè)發(fā)展加快財(cái)富管理普惠化；四是長(zhǎng)久期投資為更多投資者所接受；五是服務(wù)個(gè)性化程度在創(chuàng)新中提升；六是品牌營(yíng)銷創(chuàng)新推動(dòng)管理規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)；七是投資者教育推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升；八是凈值化轉(zhuǎn)型促進(jìn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)降低。

連平認(rèn)為，2022年我國財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展將呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”趨勢(shì)，權(quán)益類資產(chǎn)配置、家族信托等有望成為下半年行業(yè)亮點(diǎn)。在監(jiān)管的規(guī)范引導(dǎo)和積極推動(dòng)下，2022年各類養(yǎng)老金融產(chǎn)品有望迎來蓬勃發(fā)展。在市場(chǎng)持續(xù)下跌和理財(cái)產(chǎn)品全面凈值化的情況下，2022年財(cái)富管理機(jī)構(gòu)將更加重視投資者權(quán)益保護(hù)和投資者教育。

針對(duì)銀行、信托、基金、證券、保險(xiǎn)、第三方財(cái)富等財(cái)富管理各細(xì)分行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，連平認(rèn)為，各類財(cái)富管理機(jī)構(gòu)正在依托專業(yè)優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建精準(zhǔn)服務(wù)多層次客戶的能力。銀行理財(cái)產(chǎn)品基本完成凈值化轉(zhuǎn)型，理財(cái)業(yè)務(wù)從零售戰(zhàn)略向大財(cái)富管理戰(zhàn)略升級(jí)；銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)模式也在從單一私行業(yè)務(wù)向“財(cái)富價(jià)值鏈”轉(zhuǎn)變。

茅臺(tái)董事長(zhǎng)丁雄軍：企業(yè)面臨三個(gè)維度的大變局

8月2日晚開幕，貴州茅臺(tái)集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)，茅臺(tái)股份董事長(zhǎng)丁雄軍在2022年亞布力中國企業(yè)家論壇·天津峰會(huì)發(fā)表了主旨演講。

丁雄軍表示，從企業(yè)角度看，大變局有三個(gè)維度之變，首先是秩序之變?！拔覀儚氖澜绲慕嵌葋砜?，有政治秩序和經(jīng)濟(jì)秩序。而企業(yè)在這種秩序之變里面，我們也要應(yīng)變。”

第二個(gè)維度丁雄軍認(rèn)為是科技之變。他分析，從蒸汽時(shí)代到信息時(shí)代，雖然每個(gè)時(shí)代都有著不同的大變化，但每個(gè)時(shí)代也都有出現(xiàn)一批世界級(jí)的偉大企業(yè)。“在智能時(shí)代必將產(chǎn)生一批新的偉大企業(yè)，所以我們不得不面對(duì)當(dāng)今的科技之變?！?/span>

“從企業(yè)維度還有第三變，就是生態(tài)之變。我們必須面對(duì)的國際貿(mào)易當(dāng)中的綠色壁壘，綠色關(guān)稅，還有綠色供應(yīng)鏈，還有每個(gè)上市公司都要承擔(dān)的ESG的責(zé)任?！倍⌒圮姀?qiáng)調(diào)，這幾樣是企業(yè)都需要面對(duì)，并且需要正確應(yīng)對(duì)的。

如何應(yīng)對(duì)大變局？丁雄軍認(rèn)為從宏觀層面來講企業(yè)應(yīng)該要把握好周期；從中觀層面來講企業(yè)要做選擇，選準(zhǔn)賽道；從微觀層面來看企業(yè)要保住存量，爭(zhēng)做增量。“企業(yè)應(yīng)變?nèi)绻昧?，我們就可以生存下去，可以獲得新的生機(jī)。”

任澤平：中美的問題不在對(duì)方而在自己

前恒大首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平教授在佩洛西竄訪臺(tái)灣后，站在經(jīng)濟(jì)角度發(fā)表博文，分析中美博弈。他說，近年來隨著中國經(jīng)濟(jì)崛起、中美產(chǎn)業(yè)分工從互補(bǔ)走向競(jìng)爭(zhēng)以及中美在價(jià)值觀、意識(shí)形態(tài)、國家治理上的差異，美國政界對(duì)中國的看法發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，鷹派言論不斷抬頭，部分美方人士認(rèn)為：中國經(jīng)濟(jì)崛起挑戰(zhàn)美國經(jīng)濟(jì)霸權(quán)，中國進(jìn)軍高科技挑戰(zhàn)美國高科技?jí)艛嗟匚?，中國重商主義挑戰(zhàn)美國貿(mào)易規(guī)則，中國“一帶一路”倡議挑戰(zhàn)美國地緣政治，中國發(fā)展模式挑戰(zhàn)美國意識(shí)形態(tài)和西方文明。

自2018年初以來，中美貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)至科技、金融、地緣、意識(shí)形態(tài)等領(lǐng)域，雖然打打停停，多次談判并簽署貿(mào)易協(xié)定，但我們始終要清醒地認(rèn)識(shí)到貿(mào)易協(xié)定并非美方的底牌和訴求，美方試圖通過貿(mào)易戰(zhàn)收取關(guān)稅利益并讓制造業(yè)回流美國，通過科技戰(zhàn)遏制中國創(chuàng)新活力，通過金融戰(zhàn)獲得更多打擊中國經(jīng)濟(jì)的手段，通過地緣戰(zhàn)搞亂中國及周邊和平穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，通過輿論戰(zhàn)混淆是非欺騙世界人民，最根本也是最本質(zhì)的是遏制中國崛起、維護(hù)美國霸權(quán)，這就是底牌。

美國真正的問題不是中國，而是自己，如何解決民粹主義、過度消費(fèi)模式、貧富差距太大、特里芬難題等。20世紀(jì)80年代美國成功遏制日本崛起、維持經(jīng)濟(jì)霸權(quán)的主要原因，不是美日貿(mào)易戰(zhàn)本身，而是里根供給側(cè)改革和沃爾克遏制通脹的成功。

中國真正的問題也不是美國，而是自己，是如何建設(shè)高水平的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和開放體制。更深層次來看，中國需要制定新的立國戰(zhàn)略。過去40年中國經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，受益于兩大清晰的立國戰(zhàn)略：對(duì)內(nèi)改革開放，對(duì)外韜光養(yǎng)晦。今天的中國正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，需要解決的關(guān)鍵問題是新的立國戰(zhàn)略問題，即面對(duì)未來政治經(jīng)濟(jì)社會(huì)形勢(shì)演化趨勢(shì)以及世界領(lǐng)導(dǎo)權(quán)更迭，確定一種對(duì)我有利的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略定位，類似當(dāng)年英國的大陸均勢(shì)、美國的孤立主義和中國當(dāng)年的韜光養(yǎng)晦。中國對(duì)內(nèi)的立國戰(zhàn)略十分清晰，即繼續(xù)深化改革開放和發(fā)展是首要任務(wù)。對(duì)外方面，中國最重要的外交關(guān)系是中美關(guān)系，中美關(guān)系的本質(zhì)是新興崛起大國與在位霸權(quán)國家的關(guān)系模式問題，即選擇韜晦孤立、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)抗還是合作追隨。從過去幾百年新興大國崛起的歷史來看，當(dāng)前中國所面臨的貿(mào)易戰(zhàn)、經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)、資源戰(zhàn)、金融戰(zhàn)等都是無法避免、必須面對(duì)的。但是今天的中美關(guān)系，跟過去英德、英美、美日、美蘇的關(guān)系不盡相同，既不是英德、美蘇那種你死我活的全面競(jìng)爭(zhēng)對(duì)抗關(guān)系，也不是英美那種同種同源的合作追隨、順位接班關(guān)系，更多的是競(jìng)爭(zhēng)合作關(guān)系。因此，中國需要在美國回歸到本國利益優(yōu)先的霸權(quán)思維大背景下，樹立并宣揚(yáng)一種對(duì)全世界人民具有廣泛吸引力的美好愿景和先進(jìn)文明；在美國回歸貿(mào)易保護(hù)主義的大背景下，以更加開放大氣的姿態(tài)走向世界；在美國四面開戰(zhàn)的大背景下，全面深入地建立與東南亞、歐洲、日韓、中亞等的自由貿(mào)易體系以實(shí)現(xiàn)合作共贏；歷史是有規(guī)律的，凡是不斷吸收外部文明成果、不斷學(xué)習(xí)進(jìn)步的國家，就會(huì)不斷強(qiáng)大；凡是故步自封、阻礙時(shí)代潮流的國家，不管多強(qiáng)大，都必將走向衰敗。

中美貿(mào)易摩擦無異于最好的清醒劑，我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到中國在科技創(chuàng)新、高端制造、金融服務(wù)、大學(xué)教育、軍事實(shí)力等領(lǐng)域還有很多工作要做；必須清醒地認(rèn)識(shí)到中美關(guān)系從合作共贏走向競(jìng)爭(zhēng)合作甚至戰(zhàn)略遏制；必須堅(jiān)定不移地推動(dòng)新一輪改革開放，保持戰(zhàn)略定力。

同時(shí)，我們也要清晰深刻地認(rèn)識(shí)到中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大潛力和優(yōu)勢(shì)，只要能推動(dòng)市場(chǎng)化導(dǎo)向的新一輪改革開放，未來最好的投資機(jī)會(huì)就在中國：中國有全球最大的統(tǒng)一市場(chǎng)（近14億人口），有全球最大的中等收入群體（4億人群）；中國的城鎮(zhèn)化進(jìn)程距離發(fā)達(dá)國家仍有20個(gè)百分點(diǎn)的空間，潛力巨大；中國的勞動(dòng)力資源近9億人，就業(yè)人員7億多，受過高等教育和職業(yè)教育的高素質(zhì)人才有1.7億人，每年大學(xué)畢業(yè)生有800多萬人，人口紅利轉(zhuǎn)向人才紅利；新一輪改革開放將開啟新周期，釋放巨大活力。

只有深入研究大國興衰的世紀(jì)性規(guī)律、美國貿(mào)易保護(hù)主義和民粹主義抬頭的經(jīng)濟(jì)社會(huì)背景、中美關(guān)系演變歷程和趨勢(shì)，清醒認(rèn)識(shí)對(duì)方的核心訴求和底牌，才能避免戰(zhàn)略誤判，放棄幻想，著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，沉著應(yīng)對(duì)。

中國經(jīng)濟(jì)正在啟動(dòng)第二增長(zhǎng)曲線，推動(dòng)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。中國發(fā)展戰(zhàn)略正在進(jìn)行重大調(diào)整，來應(yīng)對(duì)百年未遇之大變局，如果能夠成功推動(dòng)新一輪的改革開放，跨越中等收入陷阱，2030年前后中國有望重新回到世界第一大經(jīng)濟(jì)體，這將是中國重回世界之巔的最終戰(zhàn)。

我們深信，發(fā)展是硬道理，時(shí)間站在我們這邊。