無論是股權(quán)投資、債權(quán)投資還是二級(jí)市場中的股票投資、基金投資，我們常聽到前輩們對(duì)我們的教導(dǎo)：一定要選擇優(yōu)質(zhì)的賽道，選擇處于或即將處于風(fēng)口的好公司。雷軍說：“很多人并不是不努力，而是方向選擇的問題，風(fēng)來了連豬都能飛起來?！?/p>
這句話當(dāng)然帶有夸張的成分，但如果我們研究下雷老板早年創(chuàng)業(yè)的歷程，從早年的金山辦公到自己出來做創(chuàng)投、到如今掌控的小米帝國，就會(huì)發(fā)現(xiàn)雷軍對(duì)于優(yōu)質(zhì)賽道的領(lǐng)悟有著極其深刻的理解。2020年雷總迎來繼金山軟件、小米集團(tuán)和金山辦公后第4家控股的上市公司。同時(shí)，石頭科技和九號(hào)公司兩家小米生態(tài)鏈公司先后在科創(chuàng)板上市。此外，荔枝、聲網(wǎng)、藍(lán)城兄弟、小鵬汽車等多家上市企業(yè)背后，雷老板都作為基石投資者。坐擁小米集團(tuán)、湖北小米長江產(chǎn)業(yè)基金、順為資本，雷軍正構(gòu)建起一個(gè)龐大的投資帝國。
那么何為優(yōu)質(zhì)賽道？優(yōu)質(zhì)賽道背后的本質(zhì)是什么？
首先優(yōu)質(zhì)賽道一定是時(shí)間的朋友，具備長期可投資的價(jià)值；
其次，優(yōu)質(zhì)賽道具備長期的成長性與相對(duì)確定的邏輯，這就需要好的生意模式及商業(yè)模式。
翻譯過來就是“優(yōu)質(zhì)行業(yè)里具備高成長性的公司”。從全球視角來看，美股的長牛企業(yè)，大部分是以科技或新經(jīng)濟(jì)為核心的大型科技公司，蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜、臉書、阿里與騰訊，這些大型科技企業(yè)或者新經(jīng)濟(jì)的代表們一直是美股這些年的門面。而翻開A股這些年里股價(jià)長期領(lǐng)漲的公司，可以很明顯的發(fā)現(xiàn)這些公司都具有良好的生意模式。比如貴州茅臺(tái)、愛爾眼科、通策醫(yī)療、藥明康德、卓勝微、愛美客等，多數(shù)在喝酒吃藥新經(jīng)濟(jì)里。
另一個(gè)常用概念核心資產(chǎn)，也屬于優(yōu)質(zhì)賽道的范疇，主要指各行業(yè)里的龍頭企業(yè)，強(qiáng)調(diào)優(yōu)秀的行業(yè)地位。這類公司即使遭遇行業(yè)的陣痛期或下行周期，還可以利用自身在行業(yè)中絕對(duì)核心的地位，通過產(chǎn)業(yè)規(guī)模與邊際成本優(yōu)勢對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行降價(jià)。從而對(duì)行業(yè)內(nèi)其他中小型公司實(shí)現(xiàn)降維打擊，最后通過收購、并購的方式完成對(duì)行業(yè)內(nèi)部的整合與優(yōu)化。這類公司的代表如寧德時(shí)代、隆基股份、三一重工等，哪怕萬華化學(xué)、紫金礦業(yè)、龍蟒佰利這些偏傳統(tǒng)周期的行業(yè)，也一樣稱得上核心資產(chǎn)。
不但國內(nèi)，全球都在追逐好賽道：
比特幣一騎絕塵，氣哭了曾經(jīng)的避險(xiǎn)老大黃金，其他虛擬幣連它的背影都看不到；
一線城市核心地段、優(yōu)質(zhì)學(xué)區(qū)房只漲不跌，越貴越搶手。
為何著名基金都在重倉業(yè)績巨虧的拼多多、拋棄很會(huì)盈利的阿里，虧了N年的小破站嗶哩嗶哩只漲不跌？
《你好李煥英》、《唐人街探案3》橫掃其他大片，豪取60億票房，憑的真是頂級(jí)的質(zhì)量嗎？
一個(gè)小品電影，一個(gè)爛俗搞笑片，憑的是喜劇片這個(gè)超級(jí)賽道！現(xiàn)在你去投資拍正史片、魔幻片、武俠片，大概率賠的沒褲子穿。
貨幣的泛濫，只會(huì)讓人們把好賽道和核心資產(chǎn)當(dāng)作避免資產(chǎn)縮水的救命稻草。至于將來會(huì)不會(huì)泡沫太大推倒重來？現(xiàn)在誰又在意呢？誰還沒經(jīng)歷個(gè)金融危機(jī)。
那么，從當(dāng)下的視角看，這些公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)賽道有哪些具體邏輯可尋，在投資中優(yōu)質(zhì)賽道中共生性有哪些可以作為我們今后投資的參考？今天我們?cè)谶@里為您拆解幾個(gè)優(yōu)秀行業(yè)的一些內(nèi)在邏輯：
1.消費(fèi)行業(yè)
消費(fèi)行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱之一，絕對(duì)是投資中的好賽道，但每代人看消費(fèi)的視角都會(huì)不同，中年男人喜歡白酒，小姑娘和小姐姐都喜歡醫(yī)美，年輕人喜歡電子煙，小朋友喜歡泡泡瑪特，內(nèi)在邏輯在于復(fù)購率、成癮性等基本要素。雖然高端白酒是中年男人最后的倔強(qiáng)，但白酒整體產(chǎn)值是下降的，這點(diǎn)就不如電子煙和醫(yī)美，行業(yè)整體都在高速增長。
2.醫(yī)藥行業(yè)
醫(yī)藥是特別好的行業(yè)，有著不同細(xì)分品種，分別有消費(fèi)、科技和周期屬性，例如消費(fèi)醫(yī)藥就是一條很優(yōu)質(zhì)的賽道，而牙科、眼科和醫(yī)美更是是這條賽道皇冠上的明珠。同理科技醫(yī)藥也是非常不錯(cuò)的細(xì)分賽道，CRO、創(chuàng)新藥、癌篩等都是長牛賽道。因?yàn)槿祟愖非竺篮蒙畹哪_步不會(huì)停歇，所以醫(yī)藥領(lǐng)域的牛股一定層出不窮。
3.高端制造行業(yè)
高端制造在低迷兩年之后，去年開始爆發(fā)，以智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈和光伏產(chǎn)業(yè)為代表的新能源產(chǎn)業(yè)受到了資本市場極大地青睞。究其背后的本質(zhì)，全球都進(jìn)入了“碳中和”與“低碳化”的歷史進(jìn)程，不破壞地球生態(tài)環(huán)境、人類與自然生態(tài)共處達(dá)到了高度的共識(shí)。行業(yè)的成長邏輯非常確定同時(shí)行業(yè)發(fā)展一直在超預(yù)期。而回望過去幾年，這些行業(yè)還處在一定的不確定性的環(huán)境下，同時(shí)制造業(yè)本質(zhì)上是苦生意。在行業(yè)沉痛期或產(chǎn)業(yè)過剩的時(shí)期會(huì)淘汰一大批企業(yè)，而熬出來的企業(yè)才有資格享有產(chǎn)業(yè)景氣度提升后帶來的行業(yè)共振。這些活下來的企業(yè)會(huì)有更為堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)壁壘與技術(shù)壁壘。
隆基股份、寧德時(shí)代、立訊精密這些行業(yè)代表都有著極強(qiáng)的成本控制能力和冠絕行業(yè)的產(chǎn)業(yè)迭代能力。而每隔幾年的技術(shù)迭代，都圍繞著“降本增效”的主題前進(jìn)。
對(duì)于高端制造行業(yè)，更需要關(guān)注行業(yè)下行周期下逆勢擴(kuò)張的企業(yè)，而制造業(yè)一直都圍繞著“降本增效”的主題前進(jìn)。
請(qǐng)繼續(xù)關(guān)注我們，后續(xù)我們將為您帶來更多優(yōu)質(zhì)賽道及行業(yè)內(nèi)在邏輯拆解與投資機(jī)會(huì)解讀。
