資產(chǎn)負(fù)債表反映了企業(yè)在某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況，資產(chǎn)負(fù)債表的分析，要先從資產(chǎn)負(fù)債表的科目說(shuō)起。

一、 資產(chǎn)類科目分析

我們?cè)诜治鲑Y產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)候，要關(guān)注重點(diǎn)資產(chǎn)科目的金額變動(dòng)情況，與往年相比增長(zhǎng)或減少了多少，并打破砂鍋問(wèn)到底，找出金額變動(dòng)的原因。

1、貨幣資金

對(duì)于貨幣資金科目，我們要重點(diǎn)分析：金額是否真實(shí)；是否存在賬外資金；是否存在受限的資金，特別是被凍結(jié)的資金。

2、應(yīng)收賬款

對(duì)于應(yīng)收賬款科目，我們要重點(diǎn)關(guān)注應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比重，與往期相比是否異常；應(yīng)收賬款的賬齡分析、逾期賬款及壞賬分析，以及應(yīng)收賬款近幾年的變化趨勢(shì)及原因分析；應(yīng)收賬款的回款情況，對(duì)銷售收入的真實(shí)性進(jìn)行印證。

企業(yè)放寬信用政策會(huì)刺激銷售，比如延長(zhǎng)付款期限、放松對(duì)經(jīng)銷商的審核等，但這也會(huì)增大應(yīng)收賬款的回收風(fēng)險(xiǎn)，很多企業(yè)都是因?yàn)榘l(fā)生了大額壞賬造成了業(yè)績(jī)虧損。為了避免踩雷，我們可以觀察前五大客戶的應(yīng)收賬款所占的比重，判斷企業(yè)是否存在嚴(yán)重依賴單一客戶的現(xiàn)象。如果前五大客戶占應(yīng)收賬款的比重達(dá)到了80%以上，那么一旦客戶破產(chǎn)了或者不跟這家公司合作、轉(zhuǎn)向其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，那么該客戶不僅會(huì)影響企業(yè)的銷售收入，還會(huì)影響企業(yè)賬款的回收和資金鏈。

3、其他應(yīng)收款

對(duì)于其他應(yīng)收款的分析，我們要關(guān)注所占比重是否合理；確定其他應(yīng)收款各項(xiàng)余額的性質(zhì)，是個(gè)人借款還是墊付的資金等；是否存在關(guān)聯(lián)方往來(lái)，是否隱藏著企業(yè)利潤(rùn)。

其他應(yīng)收款是個(gè)垃圾筐，什么都會(huì)往里裝。各種賠款、罰款、存出保證金、應(yīng)收出租包裝物的租金、預(yù)付給企業(yè)內(nèi)部員工的備用金、應(yīng)向職工個(gè)人收取的各種墊付款項(xiàng)都在這個(gè)科目中反映。但不同于應(yīng)收應(yīng)付和預(yù)收預(yù)付款項(xiàng)，其他應(yīng)收款涉及的項(xiàng)目跟主業(yè)無(wú)關(guān)，所以其他應(yīng)收款的金額不應(yīng)該接近或大于應(yīng)收賬款。如果金額過(guò)大的話，則說(shuō)明企業(yè)存在轉(zhuǎn)移營(yíng)業(yè)收入、股東拆借資金的可能。

4、存貨

對(duì)于存貨科目，我們要重點(diǎn)關(guān)注發(fā)出存貨，是否存在積壓、毀損、滯銷、過(guò)時(shí)以及有變現(xiàn)問(wèn)題的存貨；企業(yè)確定提取的準(zhǔn)備是否充足；查詢存貨成本的計(jì)算方法，使用的是加權(quán)平均法還是先進(jìn)先出法。

很多企業(yè)會(huì)利用存貨項(xiàng)目進(jìn)行潛在虧損的掛賬，將積壓產(chǎn)品、殘品、假冒偽劣產(chǎn)品等，長(zhǎng)期隱藏在存貨項(xiàng)目中，但實(shí)際上這些存貨缺乏變現(xiàn)能力，是企業(yè)的無(wú)效資產(chǎn)，這些存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提會(huì)嚴(yán)重削減企業(yè)的利潤(rùn)。

5、商譽(yù)

商譽(yù)減值是因?yàn)楸徊①?gòu)方業(yè)績(jī)大幅下滑所致。商譽(yù)是企業(yè)A在并購(gòu)企業(yè)B的時(shí)候，因覺(jué)得B前景不錯(cuò)多付的錢（溢價(jià)）；當(dāng)企業(yè)B的業(yè)績(jī)不及預(yù)期的時(shí)候，企業(yè)A就要發(fā)生損失——商譽(yù)減值。

6、在建工程等科目

對(duì)于在建工程科目，我們要重點(diǎn)關(guān)注合同總額、工程進(jìn)度、在建工程的計(jì)算是否正確，借款費(fèi)用的資本化是否合理，以及是否存在停工現(xiàn)象。

對(duì)于固定資產(chǎn)科目，要留意企業(yè)是否變更固定資產(chǎn)的折舊政策以此來(lái)虛增利潤(rùn)，留意固定資產(chǎn)的余額是否真實(shí)。

如上就是我們要重點(diǎn)關(guān)注的資產(chǎn)類科目。在分析這些科目的時(shí)候，我們不能只分析1年的數(shù)據(jù)，而要把往年的數(shù)據(jù)找出來(lái)做比較，發(fā)現(xiàn)其中的異動(dòng)科目，并找出原因來(lái)。如果時(shí)間允許的話，我們還可以把這些科目與同行業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)做比較，看看企業(yè)在同行中處于什么樣的水平。

二、負(fù)債類科目分析

負(fù)債也可根據(jù)流動(dòng)性劃分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債。對(duì)于負(fù)債科目我們要重點(diǎn)關(guān)注長(zhǎng)短期借款、應(yīng)付賬款和其他負(fù)債等科目。

1、長(zhǎng)短期借款

對(duì)于借款類科目，我們要重點(diǎn)分析貸款本金、利率及貸款期限；是否存在為取得貸款而將其他資產(chǎn)進(jìn)行抵押、保證、質(zhì)押等情況。

2、應(yīng)付賬款

分析應(yīng)付賬款的時(shí)候，我們要重點(diǎn)關(guān)注應(yīng)付賬款付款周期、供應(yīng)商的分布情況和資質(zhì)；前五大/前十大供應(yīng)商的占比；主要采購(gòu)的原材料、商品；采購(gòu)商品的技術(shù)和品牌壁壘。

應(yīng)付賬款相當(dāng)于企業(yè)的無(wú)息負(fù)債，反映了企業(yè)對(duì)上游供應(yīng)商的談判能力，越強(qiáng)勢(shì)的企業(yè)，越會(huì)延長(zhǎng)付款周期，慢慢付款。這樣的企業(yè)通常具備行業(yè)話語(yǔ)權(quán)。

3、預(yù)收款項(xiàng)

該科目也反映了企業(yè)是否具備行業(yè)話語(yǔ)權(quán)，行業(yè)龍頭企業(yè)，都采用“先付款、后發(fā)貨”的方式。預(yù)收款項(xiàng)也是企業(yè)的無(wú)息負(fù)債，是不付利息就可使用的下游客戶的錢。在產(chǎn)業(yè)鏈中的勢(shì)能高就會(huì)有預(yù)收款項(xiàng)，勢(shì)能低就會(huì)產(chǎn)生預(yù)付款項(xiàng)；另外，預(yù)收款項(xiàng)長(zhǎng)期掛賬，則說(shuō)明企業(yè)存在隱藏利潤(rùn)的嫌疑。

4、其他應(yīng)付款

其他應(yīng)付款跟其他應(yīng)收款一樣，也是跟企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的科目，其金額不應(yīng)該接近甚至大于應(yīng)收賬款。在分析其他應(yīng)付款的時(shí)候，要留意其中是否存在關(guān)聯(lián)方往來(lái)；是否存在股東拆借資金的情況；以及是否存在利潤(rùn)造假。

如上就是我們要重點(diǎn)關(guān)注的負(fù)債類科目。負(fù)債率沒(méi)有絕對(duì)的高低，只有是否合適。

三、所有者權(quán)益類科目

所有者權(quán)益類科目我們要關(guān)注實(shí)收資本、資本公司、盈余公積和未分配利潤(rùn)。

盈余公積是指由投資者投入、但金額超過(guò)法定資本的那部分投資，有的企業(yè)為了逃避所得稅，會(huì)將本應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益的項(xiàng)目計(jì)入資本公積。

盈余公積是企業(yè)從稅后凈利潤(rùn)中提取的積累資金，盈余公積金數(shù)量越多，反映了企業(yè)的資本積累能力越強(qiáng)，虧損彌補(bǔ)能力、股利分配能力以及應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力也就越強(qiáng)。未分配利潤(rùn)也是這樣。